预计下周有色金属高位震荡

  本周沪铜V型反弹后延续强势走势，临近周末涨势进一步加速。当前铜市仍处强预期弱现实状态，高位铜价大幅抑制终端备货意愿，受此影响部分套保企业因补充保证金导致资金流动性偏紧，未套保企业利润难以变现影响国内铜现货市场流动性。目前资金仍为铜价格主要引导因素，在不断上冲情况下套保企业风控压力进一步增大，或造成部分空单减持，利好短线铜价。基本面上当前海外铜矿供给扰动频发，带来价格炒作基础，但库存依旧较大，电解铜消费亦出现疲软迹象。综合来看，现货流动性疲软为资金推动铜价带来进一步动力，料下周沪铜延续偏涨势头。预计沪铜主力运行区间7.7-8.1万，伦铜9500-10000美元，废铜6.8-7.2万。

  【铝】LME禁止4月13日或之后生产的俄罗斯金属进入LME交割系统，以遵守美国和英国对俄罗斯实施的新制裁，因LME中俄铝占比较大，伦铝涨幅超6%，沪铝周跌幅为1.86%，呈外强内弱走势，主因是市场担忧俄出口商或会增加中国和印度等市场的供应，供应宽松担忧，现货铝本周转弱，累跌230元/吨，周均价为20336元，后期仍需关注进口盈亏、云南电解铝复产进度，下周沪铝继续在2-2.05万区间震荡，现货铝或在2.01-2.04万区间震荡。

  【铅】本周沪铅主要呈单边上涨行情，主要运行区间16700-17400，周涨幅3.6%，沪铅受供应端铅精矿偏紧，炼厂检修增多，原生铅供应有限，另一方面废电瓶流通货源持续偏紧，原料供应紧张，废电瓶价格居高不下，再生铅成本端强支撑。原料紧张行情凸显，市场情绪好转，刺激贸易需求，推库存拐点提前，料下周沪铅运行区间参考16700-17600，需关注下游蓄企对高铅价接受意愿，警惕有色多头资金亢奋情绪消退。

  【锌】周内现货锌价重心下移，截止4月19日富宝0号锌现货价格为22370-22470元/吨，较上周下滑420元/吨，周跌幅为1.87%。上周沪锌大幅上行至今，锌价重心明显上移，虽炼厂利润得到修复，但下游采买意愿明显降低，现货市场交投较为冷清，且国际局势不稳升级，市场避险情绪提振美元站上106上方，但市场炒作情绪仍在持续，现沪锌运行于2.26万附近，下周临近五一，市场备货或继续对锌价起到一定支撑作用，预计下周沪锌继续运行高位，关注2.2-2.3万区间。

  【锡】本周锡内外盘走势先抑后扬，沪锡涨至27万上方，涨超6%，伦锡涨8%。LME锡库处于低位，集中的多头持仓拉涨锡价，锡内外盘周内大幅上行。但国内社库仍处于高位，需要警惕多头离场后高位回落风险。目前来看，市场炒作情绪仍存，下周沪锡参考运行区间25.5-28w，伦锡关注32000-36000美元。

  【镍】本周镍价呈触底反弹走势。沪镍主力2405合约周涨超5%；伦镍周涨约3.27%。富宝1#电解镍报13元/吨，周涨2300元，涨超1.7%。周初，受美英制裁俄罗斯金属影响，伦镍一度冲高9%个点带动沪镍走强，随后消息面影响逐步消化，市场重回基本面交易逻辑，沪镍涨幅收窄。伴随国内政策刺激持续加码，新能源板块一季度产销数据良好带动，沪镍再次走强。基本面供强需弱格局不改，限制镍价反弹高度。镍盐价格坚挺，预计五一节前维持高位。镍板现货市场方面，周初镍价回落，下游交投逐步回暖，周尾镍价再次冲高，市场畏高情绪较重，多观望为主。多空交织，镍价中线以维持逢高卖出套保思路对待。预计下周镍价高位运行，沪镍波动区间关注13.5-15万。伦镍关注1.7-1.9万美金。